建立超主权数字货币数据管理系统。
六是利用区域经济特点获客。三是联合开发系统群模型群。
二是与有风险兜底能力的增信主体探索风险共担。绝大多数腰尾部中小银行资产规模在3000亿元以下。其次，中小银行长期以来深耕本土，熟悉本地产业及小微企业，与当地经济、当地产业深度融合，尤其在服务以个体工商户为代表的小微企业人群时，中小银行因立足当地，深耕地方的天然属性，决定了其在客户触达及服务方面有着得天独厚的优势。制定独立的授权体系，对支行和一线客户经理充分授权，在一线完成审批，快速做出信贷决策。二、中小银行服务小微的破局之道 由于中小银行所处地域千差万别，资产规模又各不相同，不会有一个放之四海而皆准的办法，破局的道路，一定是共性和个性结合的方案，是行业基本规律上的因地制宜、因行施策。
最后是科技挑战，商业银行的业务具有高度同质化，业务种类趋同，需要的系统种类也比较相似，但是投入的科技资源却差距巨大。打造适合小微的专门化的业务流程，建立业务条线和风险条线共同参与的全方位检查监督体系。金融压力指数小于零，说明整个金融系统处于低风险状态。
其次，在中国市场金融震荡期来临时要加强与日本、韩国、澳大利亚、菲律宾等国家的交流，共同制定政策来抵御风险，尽量在风险传染的初期及时切断风险传染途径，避免风险在不同市场、不同地区之间大规模的蔓延。与利率变动联系最为紧密的是债券市场。对于股票市场，银行压力指数的变动则对其没有显著影响。为了维护整个国家金融系统的稳定，对于银行压力指数较低的国家，例如，中国、印度尼西亚、日本、马来西亚、韩国、泰国、澳大利亚等，可以适当增强银行之间的资金往来，提高自身银行压力指数水平。
图2显示银行压力指数增大会增加外汇市场面对的压力。第三，本文除了引入空间项之外，还将银行压力指数作为外生变量和非参数项加入模型中，更好地刻画金融市场间非线性的关系。
已有文献对金融风险跨市场研究主要是以一个国家或地区内部的多个金融市场之间的风险传染为主。监管部门应加强汇率风险管理意识，建立汇率风险管理制度，同时应关注货币政策操作风险、汇率过度波动风险、资本流动风险等，防止人民币汇率因以上风险而出现异常波动。对于外汇市场与股票市场的相互关系，可以从两个角度来解释：一是国际贸易角度，即一国汇率的变动会对从事进口贸易的企业造成较大的影响，企业商品的国际竞争力、贸易量和利润额也会改变，最终导致企业的现金流和股票价格发生变化。第三，正确处理不同市场间的关系，更好地发挥银行系统和债券市场规避金融风险的功能。
[bankit]代表非参数项银行压力指数，[M(bankit)]为其未知函数形式。埃尔曼娜（Michael Ehrmanna）等利用向量自回归模型对美国和欧洲地区之间股票市场、债券市场、货币市场和外汇市场的金融风险传导进行了研究（Ehrmanna，Fratzscherb，and Rigobon， 2011）。由于各国在不同阶段的金融风险不同，为具体分析不同的时空效应，本文依据金融压力指数（FSI）①的变动趋势（见图1）以及重大金融事件的出现对样本区间进行了划分。因此本文将空间权重纳入模型可以有效地解决经典计量模型中忽略截面个体空间相关的问题。
第一时段为2008年1月—2010年1月：受2008年次贷危机的影响，该时段样本国金融系统处于高风险状态，金融压力指数波动剧烈。而对银行压力指数较高的国家，应适当降低银行压力水平，以更好地发挥银行系统和债券市场规避金融风险的功能。
已有文献研究表明在当前复杂的国际金融市场环境下，金融风险跨市场、跨地区传染的空间特征明显。③受篇幅所限，本文未将实证分析的检验结果及脉冲响应图纳入。
因此本文主要选取区域全面经济伙伴关系协定参与国作为研究样本。②金融压力指数大于零，说明此时段金融系统处于高风险。从整体上看中国资本项目最早开放的是直接投资，其次是股票投资，对债务以及贷款投资的开放则一直保持谨慎态度。在期限结构上，对资本项目始终遵循长松短严的原则，这在很大程度上也杜绝了短期投机行为对中国金融体系稳定造成影响。从中国不同市场间的冲击结果来看，给中国债券市场一个标准差的正向冲击，在第二时段，中国股票市场对债券市场一个标准差的正向冲击产生了负向响应，而外汇市场在第一时段和第三时段产生了负向响应，在第二时段和第四时段产生了正向响应。这可能是因为银行与股票市场具有强的相互传染性，各国为了防范银行与股票市场之间风险的传染均采取了一系列措施，这些举措使得银行压力指数的变化不能导致股票市场压力指数的变动。
苗文龙等基于货币市场和外汇市场构建了全球系统性金融风险传染网络，探究了系统性金融风险在不同市场、不同国家之间的传染效应。然而不同国家对资本管制程度是不同的，受到金融风险的冲击也是有所不同的。
严伟祥、张维、牛华伟，2017，《金融风险动态相关与风险溢出异质性研究》，载《财贸经济》第10期。2020年11月15日由东盟十国发起的区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）的签署，标志着当前世界上人口最多、经贸规模最大的自由贸易区正式启航。
空间向量自回归模型是一种对时间因素和空间因素都进行考虑的内生系统，该模型由贝恩斯托克（Michael Beenstock）和费尔森施泰因（Daniel Felsenstein）（2007）在2007年首次提出，之后在库斯（Todd H. Kuethe）等（Kuethe and Pede， 2011）、拉马乔（Julian Ramajo）等（Ramaji， Mrquez and Hewings，2013）、郑万吉和叶阿忠（2015）的文献中有深入的应用。选取5年期信贷违约掉期利差（CDs）、债券收益率和10年期美国国库券收益率利差来综合计算债券市场压力指数。
中国采用的是资本项目项下外币兑换审慎管理原则，这在很大程度上可以避免短期投机行为对金融体系稳定造成的影响。研究表明金融风险可能通过金融网络实现跨市场传染，从而对其他国家／地区的货币市场／外汇市场形成风险冲击。然而，值得注意的是，当银行压力指数处于高水平状态时，股票市场与银行之间还是会有部分风险传染的情况。由于实证结果信息量太大，本文主要以中日韩为例，分析不同国家外汇市场、债券市场与股票市场的时空脉冲响应结果③，以探寻金融风险在不同市场间的传染关系及其内在原因。
第三，当银行系统处于高风险时，银行压力的增大会增加外汇市场面对的压力，而债券市场则能够有效地分散银行风险。第二，密切关注具有极高系统重要性的市场和地区，并根据重要性程度实行差异化管理。
一般地，长期债券会随利率的高低按相反方向涨落，即当利率上升时，由于长期利差缩小，会更有利于吸引国际资本到股票市场，但对短期债券来说影响较小。五、结论与政策建议 本文首次尝试在考虑了地理邻近和经济邻近关系的基础上，以区域全面经济伙伴关系协定参与国为主要样本，通过半参数空间向量自回归模型和时空脉冲响应函数分析了金融市场冲击在股票市场、债券市场及外汇市场三者之间时间上的滞后效应以及不同国家（空间）上的溢出效应。
在研究的样本国家中，韩国与日本外汇市场的冲击对中国外汇市场的影响是最显著的，这与各国间的经济贸易往来以及各国的外汇制度密不可分鉴于与长期革命战争中形成的军事体制相衔接，也借鉴苏联的实践经验，在跑步进入共产主义的思想影响下，新中国着力构建高度集中的计划经济体制，同时构建了高度集中的国家银行体制。
在新民主主义革命时期，党领导的金融工作主要围绕支持军队建设、红色政权建设和工农业发展等展开，与军事体制相对应，金融体系主要实行了国家银行制度。（三）建立多元化非银行金融机构体系 1979 年改革开放一起步，面对发展多种经济成分的客观要求，中国就开始发展多元化非银行金融机构。为此，在金融领域中，要加快现代中央银行制度的建设，健全利率和汇率的市场化形成机制，完善货币供应调控机制。虽然国有银行改制为股份公司并发股上市，证券公司、保险公司等非银行金融机构也纷纷实行了股份制，中资金融机构的市场化和国际化步伐明显加快，但党对系统性重要金融机构的管控能力并未削弱。
建立新的国际清算机制。1932 年 7 月，中华苏维埃共和国临时中央政府颁布了《中华苏维埃共和国国家银行暂行章程》，规定了国家银行的宗旨、资本、业务、组织和决算等。
（二）发行和管理货币 发行货币是国家主权的一个主要表现，也是中央银行的专有权。2020 年 10 月 29 日，党的十九届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》指出，十四五时期经济社会发展要继续坚持稳中求进工作总基调，必须统筹发展和安全，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
到 2006 年底过渡期结束时，中国取消了对外资银行经营人民币业务的地域和客户对象限制，对外资银行实行国民待遇，在中国境内设立外资银行已达 14 家法人机构和 195 家分行，资产总规模达到 1000 多亿美元。新中国成立以后，政务院颁布法规，禁止私运、伪造和变造人民币。
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